普洛药业获89家机构调研：公司与臻格生物在ADC领域是充分利用各自的优势、互补性地开展战略合作，普洛药业提供高活性小分子，臻格生物提供蛋白质和ADC偶联（附调研问答）

　　普洛药业（000739）3月8日发布投资者关系活动记录表，公司于2024年3月8日接受89家机构调研，机构类型为QFII、保险公司、其他、基金公司、证券公司、阳光私募机构。 投资者关系活动主要内容介绍：

　　问：今年原料药业务总体承压，对这块业务今年的预期

　　答：2023年原料药业务特别是兽药基本都处在底部，预计2024年会有部分反弹。市场竞争一直存在，公司在技术、规模和运营效率上都有优势，未来依旧会集中精力提升产品竞争力。

　　问：目前咱们多肽业务的布局和规划？制剂端目前的进度，今年Q2能进临床阶段吗

　　答：当下热门的GLP1还处在专利期，未来相关品种的原料业务量不会特别大，且赛道会相对拥挤。公司会从技术、生产成本等方面建立综合竞争优势，并且配套制剂一同布局，相关品种预计二季度末或三季度初进入临床阶段。

　　问：请问公司在ADC领域与臻格生物的合作模式与未来规划

　　答：公司与臻格生物在ADC领域是充分利用各自的优势、互补性地开展战略合作，普洛药业提供高活性小分子，臻格生物提供蛋白质和ADC偶联，为ADC制药客户提供更多优势技术选择，以及从研发到生产的高效、高品质一站式ADCCDMO服务。目前正在筛选相关项目阶段。

　　问：地缘政治因素对海外原料药和CDMO业务的影响

　　答：PI业务方面，公司与客户之间建立了长期的合作，客户更换供应商的可能性非常小；CDMO业务方面，总体来看，对新增订单会有一定的影响，有些相对保守的客户会考虑将部分不考虑成本的订单的二供放在欧洲，当然也有的客户不太在意地缘政治因素。

　　问：请问公司资本开支的规划

　　答：公司预计2024年资本开支在6.4亿元左右，相对比2022年会有明显减少，未来会保持合理、稳定的资本开支。

　　问：请问公司制剂品种的上市节奏

　　答：公司制剂业务从2022下半年开始调整策略，加快了制 剂品种的研发节奏，研发人员增加到100人左右，每年新立项25个左右；预计未来制剂品种会快速增长，从2026年开始每年会有15-20个上市。

　　问：请问公司2023年销售费用增加的原因

　　答：整体来看，销售费用增长是比较合理，也是比较稳定的。主要原因：一是相比于2022年，公司BD人员出国拜访客户频次大幅增长；二是业务增长带来的相关费用自然增长；三是参加行业交流会议的费用增长。

　　问：请问公司在注销股份后，后续有没有回购计划

　　答：目前，公司股价低于公司预期，在现金流满足经营需要的前提下，会考虑回购。

　　问：请问公司CDMO项目数增长较快的主要原因

　　答：主要有三方面的原因，一是公司研发端能力的大幅增强，CDMO研发人员有500多人，新的CDMO研发楼投入使用，还有技术平台能力的不断强化；公司增加研发能力，研发人员达到600多人，且多个研发大楼投入使用；二是公司制造端先进产能的投用，包括多功能柔性车间、流体车间、高活车间等，整体实力取得了长足的进步；三是公司深度推进国际化布局，BD端的持续发力，公司在美国波士顿、德国法兰克福、日本东京、印度孟买等国家和地区都设立了BD办公室。

　　问：请问公司2023年计提减值的主要是什么

　　答：公司基于谨慎性原则，主要计提了存货跌价减值。

　　问：请问公司API/CDMO/制剂业务的经营展望

　　答：公司预计2024年API业务总体会保持稳定的增长态势，CDMO业务和制剂业务会实现较快增长。

　　问：如何看待今年底印度Aurobindo投产15000吨青霉素G钾盐产能，对公司抗生素原料药业务的影响

　　答：青霉素品种对于发酵的工艺要求高，工艺的优劣、技术人员能力对发酵成本的影响非常大；且环境对发酵影响很大， 国内一般都位于北方，所以印度公司很难建立竞争优势。另外，印度这家公司主要做的是主链，而我们主要做的是侧链，且市场占有率高，影响相对小。

　　问：请问公司目前产能利用率情况，未来趋势如何

　　答：2023年，公司引入了国际知名的麦肯锡团队，进一步提升运营效率，经过麦肯锡团队充分调研分析和诊断后，认为公司产能利用率在68%-72%之间。 未来，公司认为，通过持续的效率提升，产能利用率会大致维持在70%-75%之间。

　　问：请问公司CDMO业务四季度毛利率下滑的原因

　　答：主要是因为Q4商业化订单交付减少，临床期订单交付比较多，进而影响了CDMO业务四季度的毛利率;

　　调研参与机构详情如下：

参与单位名称参与单位类别参与人员姓名中加基金基金公司高爱聪信诚基金基金公司高岳昂华夏基金基金公司胥梦缘华安基金基金公司刘潇嘉实基金公司王子瑞国寿安保基金基金公司王雪莹国泰基金基金公司张容赫圆信永丰基金公司范妍天治基金基金公司王娟安信基金基金公司徐衍鹏、方瑾富国基金基金公司应中海建信养老基金公司李平祝招商基金基金公司文雨新华基金基金公司潮礼君永赢基金基金公司张晓榕汇安基金基金公司高苏湘财基金基金公司张泉金元顺安基金公司张预立银华基金基金公司罗震寰银河基金基金公司方伟长盛基金基金公司郝征上海证券证券公司尤靖宜东吴自营证券公司于彦秋东海证券证券公司付婷东证衍生品自营证券公司翟淑星中信证券证券公司王凯旋、陈竹、韩世通中天国富证券证券公司关雪莹中金公司证券公司吴婉桦、张琎中银证券证券公司张岩松光大证券证券公司陈峰兴业证券证券公司孙媛媛、翁雨晴、黄翰漾华创自营证券公司胡建东华创证券证券公司王宏雨华创资管证券公司王港华泰证券证券公司李奕玮、潘雨轩华西证券证券公司孙曼萁国信证券证券公司彭思宇、钟佩涵国泰君安证券公司吴晗国都证券证券公司姚巍广发证券证券公司田鑫德邦证券证券公司郝晓婧招商证券证券公司侯彪、肖笑园、许菲菲西部证券证券公司邓琳茜北京金百镕投资阳光私募机构马学进华夏未来资本阳光私募机构唐勇华夏财富阳光私募机构刘春胜淡水泉阳光私募机构朱彬高毅资产阳光私募机构万明亮、胡储辉中再资产保险公司张懿中意资产保险公司马成骥国任保险保险公司李文瀚国华人寿保险公司夏芳芳国联人寿保险公司赵志永大家资产保险公司蒯学章幸福人寿保险公司张王越泰康资产保险公司马步云长城财富保险公司胡纪元阳光资产保险公司杨伦中金资管QFII孟繁卓野村证券QFII孔令岩东吴医药其他徐梓煜、朱国广中信期货其他魏巍中航信托其他戴佳敏中融汇信期货其他文惠霞亚太财险其他王婷元葵资产其他方炜兴证全球其他翟秀华、谢长雁国海医药其他胡妍洁国海资管其他秦海燕大筝资产其他罗晓梅天弘其他郭相博彬元资本其他童莹莹循远投资其他田超平招商信诺资产其他詹孝颖易川资产其他郭玉燕正圆投资其他张萍汇正研究所其他胡恺敏浙商医药其他盖文化、郭双喜浙商资管其他金嫣海通医药其他陈铭灏浚投资其他柯海平珠海坚果私募其他盖伟伟碧云资本其他郑航慈西部利得其他冯皓琪运舟资本其他王岩进门财经其他马媛野村东方其他朱小溪银河医药其他孙怡长盛其他洪靖怡