天风证券研报指出，兴业银行(601166.SH)2024年企业实现营收约2122亿元，YoY+0.66%，归母净利润772亿元，增速同比由负转正为+0.12%。从结构细分来看，贷款总计5.74万亿元，同比增长5.05%，贷款占生息资产比重为54.6%，较24Q3末余额占生息资产比重环比变动-1.1pct。资产质量稳健，拨备企稳。截至2024 年末，不良贷款率为1.07%，较上季末小幅改善；不良拨备覆盖率237.8%，较上期增长4.2pct。兴业银行2024企业营收持续修复， 资产质量稳健。使用股息贴现模型测算目标价为22.75元，对应24年0.64x PB，现价空间12%，调整为“增持”评级。

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